Content
Прогноз ЦБ: российская экономика восстановится синхронно с остальным миром
Такое количественное смягчение при высоких ставках будет даже эффективнее. Те, кто считает низкие ставки признаком мягкости ДКП, могут наглядно увидеть здесь свою ошибку. Во времена экономического чуда и реально мягкой ДКП ставка Банка Японии была высока (в среднем Аналитика Инвестарена 5.8% годовых), а в годы «потерянных десятилетий» и реально жесткой ДКП — низка (в среднем 0.6% годовых). Тем не менее ослабление рубля может быть первым сигналом того, что ключевая ставка ЦБ слишком низка и, соответственно, возрастают риски ценовой нестабильности.
По итогам 2013 года денежный агрегат М2 увеличился на 14,6 % против 11,9 % в 2012 году. На современном этапе деятельность Банка России в области использования денежного обращения в качестве инструмента стабилизации экономики тесно связана с вхождением России в мировое экономическое сообщество.
ЦБ РФ оставил себе пространство для маневра
Потенциальный уровень выпуска — ненаблюдаемая величина, оценить его можно лишь косвенно, для чего существует множество методов. Теоретико-методологические основы создания мегарегулятора финансового рынка в России II Проблемы учета и финансов.
Согласно базовому сценарию стоимость российской нефти марки Urals в 2019 г. за баррель, она снизится до 55 долл. и будет находиться на уровне 50 долл. Напомним, что документ включает в себя базовый сценарий и факторы неопределенности прогноза, сценарий с высокими ценами на нефть, а также рисковый сценарий. Главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович отметил, что с учетом обновленного макроэкономического прогноза Банка России ключевая ставка может быть снижена до уровня 6% уже в первом полугодии 2020 года и ниже в 2021 году и позже.
- Вместе с тем следует учитывать, что относительное улучшение внешней ситуации само по себе не способно существенным образом повлиять на среднесрочный потенциал роста российской экономики, для повышения которого требуется преодоление действующих структурных ограничений.
- Постоянные механизмы, позволяющие банкам заимствовать средства у Центрального банка, являются своеобразным “защитным клапаном” и обычно создаются таким образом, чтобы не допускать их частого использования, хотя и устанавливают верхнюю границу рыночных процентных ставок.
- При этом намечается тенденция увеличивать роль ООР по мере развития рынков, потому что они являются более гибкими как в плане частоты проведения, так и масштаба, и в силу этого содействуют тонкой настройке денежно-кредитной политики.
- Как резервные требования, определяемые на основе усреднения, так и ООР могут использоваться в целях краткосрочного управления денежными средствами для сглаживания рыночных процентных ставок на ежедневной основе.
- Также в отличие от резервных требований (предполагая, что проценты по ним начисляются не в полном объеме) ООР не являются налогообложением банковской системы.
Меры, принимаемые по другим направлениям внутренней экономической политики, а также меры экономической политики в крупнейших зарубежных странах являются важными факторами, которые учитывает Банк России при подготовке макроэкономического прогноза. С учетом вышесказанного мы заключаем, что политика активного управления валютным курсом не позволяет добиться более благоприятных макроэкономических условии в долгосрочной перспективе. Напротив, она несет дополнительные риски и поэтому не представляется привлекательной альтернативой режиму гибкого курсообразования.
Оценки уровня загрузки мощностей всегда опираются на некий экономический индикатор, отражающий интенсивность использования факторов производства. Сравнение его текущего значения с естественным, соответствующим потенциальному уровню ВВП, дает количественную оценку использования факторов. Чаще всего для этих целей применяются такие показатели, как уровень безработицы, оценки загрузки производственных мощностей, полученные на основе опросов руководителей предприятии, и различные индексы выпуска промышленных товаров. Существует также интегральный индекс, который называется «разрыв выпуска» и равен разности между текущим уровнем выпуска и его потенциальным значением.
Мировой опыт свидетельствует, что там изменение учетной ставки на половину и даже четверть процента оказывает существенное влияние на состояние экономики. Значит, имеется очень тонкий механизм настройки, который пока недоступен для России. Потому в статье будут рассмотрены наиболее действенные и актуальные на данный момент инструменты регулирования денежно-кредитной сферы. Отсюда следует, что мировые центробанки вполне могут перейти к повышению ставок. Это не будет разворотом в их ДКП, если при этом они продолжат наращивать денежные массы своих стран достаточными темпами.
Цели монетарной политики
Карантин, отказ от публичных мероприятий, ограничение транспорта и другие меры создают шоковое сокращение расходов. Граждане, оставшиеся за запертыми дверями, прекращают потреблять транспортные услуги, сокращают https://www.finversia.ru/publication/experts/koronavirus-i-denezhno-kreditnaya-politika-banka-rossii-72343 расходы на товары длительного пользования, на досуг и прочее. В результате сжатия совокупного спроса и падения выручки корпоративного сектора заемщики испытывают проблемы с обслуживанием своего долга.
Центральный банк
Американские кинотеатры обнадежены возобновлением работы в Нью-Йоркеhttps://t.co/nmgUwXbgpZ pic.twitter.com/LMtf7irYQu
— Finversia.ru (@finversia) October 21, 2020
С появлением в банках онлайн-сервиса качество обслуживания в офисах уже не имеет определяющего значения. Туда приходишь не чаще двух раз в год. В России денежно-кредитную https://www.finversia.ru/ политику, согласно Федеральному закону № 86-ФЗ от 27 июня 2002 года «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)», определяет и проводит ЦБ.
Об этом, в частности, говорит тот факт, что до нынешних уровней (68.8 рубля за доллар) среднегодовой курс рубля не падал даже во время кризиса годов (график 3). Такая позиция ЦБ, то есть ориентир на инфляцию денежно кредитная политика цб (на ее удержание в рамках целевого диапазона), а не на курс рубля, благоразумна, потому что инфляция — один из двух важнейших факторов, определяющих РДМ (см. график 2), а следовательно, и экономический рост.
Центральные банки, таким образом, имеют дело не с первопричиной, а с вторичным шоком – последствиями карантинных мер. Чем дольше они длятся, тем меньше у денежных властей возможностей устранять отрицательные последствия. В результате сами по себе драконовские меры по защите граждан оказываются более разрушительными для экономики, чем вирус.
ФРС США, неделю назад заявив о запуске нового раунда количественного смягчения путем выкупа государственных облигаций на $500 млрд и ипотечных облигаций на $200 млрд, в понедельник, 23 https://investforum.ru/ марта, объявила, что выкуп этих ценных бумаг будетфактически безлимитным. Центральные банки оказались на передовой в борьбе с экономическими последствиями распространения COVID-19.